投资要点：
    2011 年，公司共实现营业总收入45.11 亿元，同比增长13.88%；实现营业利润2.65 亿元，同比增长15.88%；实现归属于上市公司股东的净利润1.97 亿元，同比增长10.85%。实现每股收益0.55 元。公司业绩略低预期。
    报告期内，公司国外贸易实现营业收入32.72 亿元，同比增长16.58%，毛利率为10.68%，同比微增0.29 个百分点；国内贸易实现营业收入6.63 亿元，同比减少4.49%，毛利率为2.28%，同比减少1.84 个百分点。纺织服装和玩具业务实现营业收入3.79 亿元，同比增加23.66%，毛利率为7.01，同比基本持平。
    据海关总署统计数据显示，2011 年度，我国进出口总值同比增长22.5%。其中出口18,986.00 亿美元，增长20.3%；进口17,434.59 亿美元，增长24.9%。2011 年度，公司进出口总额59,724 万美元，同比增长27.2%，其中出口55,197 万美元，同比增长28.5%，增幅高于全国出口增幅。其中，公司纺织品服装出口48,697.1 万美元，位居中国纺织品服装出口企业排名第七位，同比前进了五位。
    化工业务实现 4.64 亿元，同比增加25%；净利润为7,419.17 万元，同比增长2.88%；毛利率为30.32%，同比减少1.90 个百分点。化工业务的净利润率为16%。化工业务的利润增速不及营收增速，表明国内低端电解液产能的释放，给公司产品的盈利能力带来了一定的不利影响。
    报告期内，子公司华荣化工实施的年产 5,000 吨到10,000 吨锂离子电池电解液扩能技改项目已经进行了试生产，目前正在办理竣工验收手续。锂宝新材料有限公司的锰酸锂、磷酸铁锂和三元正极材料等产品正在进行市场推广、客户评价和小规模销售。亚源高新技术材料有限公司六氟磷酸锂项目中试仍在进行之中。
    预计公司 2012、2013 和2014 年的每股收益分别为0.70、0.88 和1.06元，对应2012 年3 月23 日收盘价13.55 元的市盈率分别为19、15和13 倍，维持对公司推荐的评级。
    风险：需要注意全球经济复苏低于预期，公司贸易业务业绩波动的风险。