事件
    公司发布2011 年年报
    公司实现营业收入10.19亿元，比上年同期增长24.02%；营业利润1.45亿元，比上年同期增长88.51%；归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，比上年同期增长106.85%。基本每股收益0.438元。
    简评
    净利润率提高4.62 个百分点，净利润大幅增长公司2011 年营业收入同比增长24.02%，而净利润同比增长93.61%。净利润的大幅增长主要受益于营业收入的增长和净利润率的提高。2011 年公司净利润率12.84%，比去年提高4.62 个百分点。净利润率的提高主要受以下三个因素的影响：一、产品毛利率提高1.47 个百分点；二、公司募集资金的到位使得公司借款压力减小，财务费用占营收比例下降2.09 个百分点；三、投资收益大幅增加，同比增加1191 万元。
    新增核心业务毛利率提高
    2011 年公司募投项目产品超硬复合材料和金属粉末的毛利率明显提高。超硬复合材料毛利率为35.94%，比上年增加11.71 个百分点；金属粉末毛利率为31.22%，比上年增加6.02 个百分点。
    毛利率增加的主要原因为产品销量增加对于人工和折旧等成本的摊薄效应。
    募投项目高速增长
    2011 年公司通过非公开发行募集资金6.26 亿元，募集资金到帐后公司加快了对两个募投项目的投入。年产12000 吨合金粉体生产线项目完成进度为69.91%，年产1200 万粒地质矿产钻探级超硬复合材料生产线项目完成进度为94.30%。2011 年金属粉末营业收入增长63.11%，超硬复合材料营业收入增长96.46%。预计2012 年募投项目将继续保持高增长。
    2012 年公司经营目标为实现净利润1.66 亿元
    公司在2011年度共实现营业收入10.2亿元，实现利润总额1.53亿元，实现净利润1.3亿元，顺利的实现了2011年初规划的"销售收入达到10亿元，利润实现1.2亿元"的经营目标。2012年公司新年度经营计划为：收入达到13.55亿元，实现净利润1.66亿元。我们认为公司今年有较大的概率业绩达到经营目标，并且有超额实现经营目标的潜力。