投资要点：
     2011 年，公司累计实现营业收入522.99 亿元，同比增长16.67%，实现归属于股东的净利润29.90 亿元，同比增长17.10%，实现每股收益1.16 元，每股经营活动现金流净额1.79 元。每10 股派送现金红利3 元（含税）。
     公司目前直接投资汽车零部件企业28 家，拥有国内最为完善的独立供应汽车零部件体系，主要业务覆盖汽车内外饰、金属成形及模具、功能件、电子电器、热加工和新能源等。
     公司以“零级化、中性化、国际化”为战略目标，客户涵盖国内主要乘用车厂商，已与上海大众、一汽大众、上海通用、上海汽车、神龙汽车、长安福特、北汽福田、北京现代、东风日产、广汽集团、长城汽车、江淮汽车等整车企业建立了较为稳固的长期合作关系。
     公司的内饰、车灯、汽车电子、油箱系统等产品已进入欧、美、韩、澳及东南亚等地区市场。
     尽管公司已与诸多整车企业建立了稳固的长期合作关系，但考虑到公司目前的60%左右的营业收入来源于跟上海大众、上海通用等上汽集团旗下整车企业供货，业绩与上汽集团（600104）的相关度较高，因此判断公司的投资价值表面上很复杂，实质上很简单。
     报告期内，公司销售费用与去年基本持平，但管理费用增加了7.8亿元，同比增长26.88%，主要是因为人员工资的提升和研发费用的增加。
     根据行业和公司经营状况，我们预测 2012-2013 年EPS 分别为1.26元、1.61 元。按3 月23 日收盘价9.85 元计算，PE 分别为7.52 倍、6.48 倍，市净率为1.54 倍，估值优势明显，维持公司“推荐”的投资评级。