结论与建议：
    公司2011年营收12.4亿，YoY增长7.9%，实现净利润4.59亿，YoY增长1.9%，EPS为0.77元，与快报一致。其中4Q实现净利润1.09亿，QoQ增长29%，主要是出售宇顺电子170万股股权所获的投资收益增厚了当期业绩。扣除非经常性损益，公司全年业绩下滑下滑了3.5%，主要还是受到TPK小尺寸sensor自制率提高和产品价格下滑的影响。
    展望2012年，我们认为上半年压力较大，但下半年随着模组产能释放，成长动力将会有所恢复。综合考量，预计2012-13年可实现净利润4.40亿、5.35亿，YoY下滑4.3%、增长22%，摊薄前EPS为0.73元、0.89元，对应PE为24倍、20倍。目前估值基本合理，给予“持有”投资建议。