投资逻辑
    北京城建是11 年为数不多实现了逆市扩张的地产公司，当年储备规模增长32%。公司并非盲目扩张，新增项目都有较好盈利前景。除新增一保障房项目外，其余项目平均地价每平米2230 元，平均售价8548，预计整体毛利率水平可达到42%。
    将受益国家推进普通商品住房建设战略。北京城建自身产品结构以普通商品住房为主，并且公司目前有约百万平米在建项目中都配套有保障房，普通商品住房和保障房都是国家支持的对象，如果未来国家在普通住房建设资金支持层面有所进展，公司将最为受益。因为公司项目中保障房和商品房是捆绑建设的，如果此类项目获得了资金支持，公司整体项目的资金流都会得最直接的优化和缓解，会给公司留出更多现金以拓展新资源。
    在评价地产公司的各项指标中，北京城建都位居前列。目前公司可供销售建筑面积有303 万平米，相对公司12 年预计的47 万平米结算面积而言，储备足够丰富；三季度销售收入和预收款合计为11 年预计收入的1.91 倍，业绩锁定率高；目前账面现金是短期负债的19 倍，是资金链最宽松的地产公司之一。