投资建议：
    考虑拟注入、臵出资产，经测算，公司2012-2014 年EPS 为3.08、4.06、5.18元，对应于最新收盘价，PE 约为22.26、16.86、13.22X，给予“推荐”投资评级。由于预计今年1 季度业绩增长不明显，建议投资者在1 季报后逐步介入。
    要点：
    去年业绩大幅下降，但季度增速环比向上：去年，考虑拟注入、臵出资产，营业收入略微增长，但净利润下降56.06%，主要原因在于3.15 事件影响销售进度和盈利能力，以及猪价大幅上涨导致生猪收购、屠宰量下降。但分季度看，2 季度受到重挫，3、4 季度逐步恢复，营业收入增速由负转正，净利润降幅由172.36%收窄至34.63%和17.73%。
    重组后盈利水平显著上升：与控股股东存在大额关联交易严重影响重组前公司盈利能力。如果重组成功，关联采购货物金额在主营业务成本中所占比重由70%降至10%，再加上低温产品在肉制品产量中所占比重上升，盈利能力显著增强。去年，假定在期初完成重组，净利率为4.05%，而重组前为1.71%。