投资要点：
    2011 年双汇发展实现营业收入、利润总额和净利润各376.15 亿、8.03 亿元和5.65 亿元，其中营业收入同比增长3.59%，利润总额和净利润分别同比下滑54.78%和51.27%。实现每股收益0.93 元。利润分配方案：每10 股派5.5元（含税）。
    . 2011 年公司面临双重压力导致业绩下滑
    首先，2011 年生猪平均价格较上一年上涨50%，辅料、包装物等大宗物资价格大幅上涨，公司面临较大的成本压力；其次，315 事件曝光后，对公司的销售造成较大的负面影响。这两个方面共同作用导致公司毛利率下滑、销量下降。报告期内公司生产高低温肉制品76.66 万吨，同比下滑23.94%，屠宰生猪248.05 万头，同比下滑29.72%。
    . 低温肉制品量和收入的下滑程度小于高温肉制品，但是高温肉制品成本传导能力明显较强
    分业务看，2011 年公司生产高温肉制品56.19 万吨，同比下降26.63%，高温肉制品收入117.30 亿元，同比下滑5.78%；低温肉制品20.47 万吨，同比下降15.4%，实现收入87.28 亿元，同比下滑1.73%。
    2011 年公司整体毛利率为7.3%，比上一年下滑2.2 个百分点。其中高温肉制品、低温肉制品和生鲜冻肉毛利率分别为10.55%、5.1%和4.72%，分别下滑1.38 个百分点、2.71 个百分点和0.2 个百分点。
    实现屠宰生猪1435 万头、产销肉制品176 万吨、产销生猪32 万头（按资产重组完成后备考合并报表计算）。