报告关键点：
    钕铁硼行业仍然是朝阳产业
    钕铁硼新应用层出不穷，EPS和新能源汽车领域应用有望提供持续增长动能。
    公司在技术、渠道、专利使用权方面的竞争优势明显，市场份额扩大，强者恒强。
    报告摘要：
    钕铁硼行业是朝阳产业。钕铁硼是第三代稀土永磁材料，仍然是目前磁性能最好的磁性材料，很难被有效替代。钕铁硼被替代，有两种路径，一是被性能更加优越的磁性材料替代，例如第四代稀土永磁材料；二是由于性价比原因，被前几代磁性材料替代，出现“逆选择”，例如铁氧体或钐钴磁体。目前来看，第四代稀土永磁材料还处在研发阶段，真正市场化应用有可能还要经历数十年时间；而被性能差一些的前几代磁性材料替代只会发生在低端应用领域和行业极端波动的时候，比如过去两年稀土价格暴涨暴跌，导致短期内整个产业链受到很大冲击，发生了“逆选择”，但随着稀土价格的回落和波动减小，这方面的需求正在回归，“逆选择”不可持续。总体来看，钕铁硼仍将有数十年的应用发展，称得上是朝阳产业。