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>> 国信证券-中文传媒(600373)投资收益助力业绩超预期-120312
上传日期:   2012/3/12 大小:   542KB
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评级:   谨慎推荐 作者:   陈财茂
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净利润增长37%,超出预期6.3%
    中文传媒2011 年实现营业收入69.8 亿元,同比增长123%;归属于母公司净利润4.83 亿元,同比增长37%,按照期末股本摊薄的EPS 为0.85 元,超出我们预期的0.8 元6.3%。扣除非经常性损益的净利润2.87 亿元,EPS 为0.51 元,同比下降12.3%。
    图书发行是盈利的支柱
    图书发行业务的毛利为10.6 亿元,占全年毛利12.8 亿元的82.8%,是公司盈利的支柱;从毛利率看,图书发行业务远高于其它业务,达到45.5%,显示着极强的盈利能力。
    2012 年迎来资本开支高峰
    中文传媒2011 年通过定向增发募集资金建设五大重点工程,这些工程的建设期较短,均为1-2 年,由于大部分工程在去年已开始动工,预计今年将迎来资本开支的高峰,将不低于7.5 亿元。
    
 
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