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>> 招商证券-姚记扑克(002605)利用客户资源优势丰富现有盈利模式-120309
上传日期:   2012/3/9 大小:   365KB
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评级:   审慎推荐(首次) 作者:   王旭东
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    事件:
    公司与北京联众、91 Limited 分别签署了合作协议及备忘录,通过本次合作将大举进军扑克文化娱乐产业及休闲网络棋牌游戏领域,同时增加广告等文化产业业务。
    评论:
    1、公司与北京联众、91 Limited 分别签署了合作协议及备忘录,丰富盈利模式。
    公司换角度思考网络扑克游戏替代传统实体扑克活动的风险,通过与北京联众、91 Limited 合作,主动出击大举进军扑克文化娱乐产业及休闲网络棋牌游戏领域。在增加门户网页注册的新用户的消费收入的同时,充分利用原有丰富实体客户资源+新增网络平台客户资源,增加广告等业务收入;公司本次投资额较少,增加成本有限,但具体业绩增长有待更详细的合作内容公告,故本报告暂未测算此块业务的业绩贡献。
    2、公司为纸张成本下降的主要受益者。
    扑克牌属于快消品,终端价格较为稳定,而原料价格的波动主要由生产企业承担。也就是说纸张价格的下降,其主要受益者为扑克牌制造企业,而其品牌知名度越高,其获益比例越大。
    
 
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