投资要点：
    2011 年公司共实现营业收入90765 万元，比去年同期增长23.37%；实现营业利润17325 万元，比去年同期增长30.34%；实现归属于母公司股东的净利润14510 万元，比去年同期增长31.56%。实现每股收益0.617 元，基本符合我们之前的预期0.61 元。
    2011 年公司累计接待购票进山游客259.69 万人次，比去年同期增加57.96 万人次，增长28.73%。受益于游山人次的增加，公司各项业务业绩稳定增长：游山门票实现营业收入32931 万元，增长29.25%；营业成本增长38.3%；毛利率39.84%，增长-3.94%。客运索道实现营业收入24287 万元，增长29.34%；营业成本增长60.19%；毛利率80.42%，增长-3.77%。宾馆酒店实现营业收入21101 万元，增长9.83%；营业成本增长8.81%；毛利率19.73%，增长0.75%。
    2011 年公司牢牢抓住“旅游大众化、出游散客化、营销网络化和服务个性化”的产业发展趋势，坚持“集聚中心点、强化关键点、突出着力点，创新增长点”，着力创新营销思维，有机构建营销新模式，以加快发展、科学发展为目标，狠抓网络营销服务体系建设和企业精细化管理，不断挖掘提升和培育新的利润增长点，峨眉山旅游购票人数、公司经营收入和利润均大幅上涨。
    盈利预测及投资策略：公司掌握独特的景区资源垄断优势，依托景区旅游资源品牌，公司业绩持续增长，表现出较强的竞争力和可持续发展能力。我们预计公司2012-2014 的EPS 分别为0.77 元、0.92元和1.06 元，公司目前股价19.02 元，对应PE25 倍、21 倍和18 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：不可抗力风险、市场风险、经营风险等。