业绩略超预期 公司迎来最好发展时期
    2011 年业绩增长31.56％，略超预期
    2011 年，公司接待进山游客260 万人次，同比增长28.73％；实现营业总收入9.08 亿元，同比增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润为1.45 亿元，同比增长31.56%。EPS 0.62 元（我们预期0.61）。公司营业收入和净利润增长首先归功于游客人数大幅增长。游客人数大幅增长来源于：1、线上线下营销双管齐下；2、九寨沟交通恢复使得黄金线路再度受捧；3、世博因素消除。
    2011 年公司综合毛利率和期间费用率均下滑，ROE 创历史新高
    2011 年，公司综合毛利率为44.14％，同比下降2.72 个百分点，其中门票业务和索道业务毛利率均显著下滑来自于维护费用增加。2011 年，公司期间费用率为20.43％，同比下滑3.58 个百分点，主要在于销售费用在四季度压缩转回预算。2011 年，公司ROE（摊薄）达16.08％，创历史新高，已向黄山旅游靠齐。
    公司迎来历史上最好发展时期
    绵成乐铁路客运专线预期最快2012 年全线通车，峨眉山将与成都进入“1 小时经济圈”。未来受益于成渝经济区发展规划，成渝地区居民消费升级带来的景区周边客源将面临崛起之势。根据相关部门的“大峨眉”构想，峨眉山未来将形成门票、索道、酒店、演艺、茶叶等多个增长极。此外，市场对于上市公司整合大股东在峨眉山景区的环保车资产存有预期，但相关事项具有较大不确定性。
    公司年报提示2012 年有再融资意向，向市场发出积极信号。