>> 中银国际-中国神华(601088)收购母公司资产对盈利影响较小-120302
| 上传日期: |
2012/3/5 |
大小: |
353KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘志成 |
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收购代价根据独立评估企业的资产估值厘定。其中,铁路敞车资产是在2005年由神华集团向多家铁路敞车制造商收购,原成本为10.6 亿人民币。由于神华集团所收购的只是一些敞车资产,而非独立的企业,因此到目前为止没有盈利记录。 国华太仓电力的收购价对应10.8 倍2010 年预期市盈率和11.2 倍2011 年评估市盈率。 作为一家贸易投资公司,神华香港公司的估值较高(11.6 倍2010 年市盈率和25.1 倍2011 年评估市盈率)。这是因为其中包括了对七家风电企业投资的评估价值10.64 亿人民币。 巴彦淖尔成立于2011 年,因此尚没有盈利记录。由于10 亿人民币注册资本金尚未全部支付,因此作价仅为公司评估价值的74.8%。项目包括1,200 万吨/年的洗煤厂和240 吨/年的焦化厂(连甲醇生产能力24 万吨/年) 。项目还在建设期,会分成两个同等能力的阶段建设。
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