◎事项：
    3月2日，公司发布公告，拟以首次公开发行A 股股票募集资金收购神华集团自备3996 辆铁路敞车资产，神华集团巴彦淖尔公司60%的股权，神华集团和国贸公司共同持有的神华香港公司合计100%股权以及国华电力公司持有的国华太仓电力公司50%的股权。
    ◎主要观点：
    ?此次收购对公司整体影响不大。公司此次向集团收购的资产主要为电力业务及煤炭相关资产，并未涉及到集团煤炭主业，对公司整体盈利能力影响有限。此外，集团公司尚有包括宁东集团在内的年产能1.2亿吨的优质煤炭资产未来将注入到上市公司。
    ?收购太仓电力公司，优电力板块全国布局。太仓公司拥有建设规模为2×630MW超临界机组，11年前9个月净利润1.8亿元，按照50%的持股比例计算，今年该公司可为上市公司公司贡献1.2亿元净利润。
    公司现有电厂主要分布河北、天津、内蒙古、北京、辽宁、浙江、陕西、广东等地，新购太仓公司，弥补了公司电力板块在江苏市场的空缺。
    ?看好巴彦淖尔公司未来盈利能力。巴彦淖尔公司现规划中年产1200 万吨洗煤、240 万吨焦炭、24 万吨甲醇项目工程分二期建设，其中一期600 万吨/年洗煤、120 万吨/年焦炭、12 万吨/年甲醇项目已开工建设。
    由于蒙古国的煤炭价格较国内便宜很多，公司从蒙古国进口煤炭洗选后在国内销售，盈利能力远高于国内一般的煤炭洗选企业，我们看好其未来的盈利能力。
    ?集团整体上市更近一步。此次神华集团将整合后的电力及煤炭相关业务的公司股权和铁路敞车资产注入公司，是神华集团实现整体上市的重要一步，集团整体上市步伐渐行渐近。
    ?盈利预测。我们预测公司2011-2013年基本每股收益分别为2.22、2.66、2.93元，对应的动态PE为12.4、10.3、9.4倍，公司现有的估值水平相对较低，且成长潜力巨大，积极关注。