评论：
    积极因素：
    名表经销外延加速、自有品牌量能跃进。公司报告期内实现营业收入26.61亿元，同比增长43.82%，增速与10年43.91%的水平基本持平：外延速度加快、同店增速下滑是正负两大中和因素。代理品牌方面，公司名表经销业务收入同比增长40.12%：从增量贡献看，公司全年新增门店约63家，略高于10年57家的外延增速，其中1-9月新增40家，网点规模已经超过250家，商业地产的结构性泡沫和百货企业的下沉式跑马圈地为公司的多区域层级扩张奠定了基础；从存量即同店增速来看，11年全年的同店水平在35%左右，在10年40%同店的高基数之上和财富收入向下弹性的双重影响下平稳回落，同时旗舰店在“软硬皆施”的推进下依然保持了高于平均水平的同店。