业绩略高于市场与我们预期。11 年公司实现营业收入2.8 亿元，营业成本0.60亿元，分别同比增长51.5%和48.8%。公司实现归属于上市公司股东净利润1.07亿元，同比增长59.6%，对应全面摊薄EPS0.51 元，略高于市场与我们预期（我们在2011 年报前瞻中预计公司全年EPS0.47 元），高于预期主要由于非经常性损益较高。2011 年度公司拟每10 股转增6 股并派发现金红利1 元（含税）。
    金融数据服务高速增长，是公司营收增长的主要动力。11 年公司金融数据业务实现营业收入1.55 亿，依然是公司主要的收入来源，收入占比达到55.3%，同比增长76.04%。金融数据服务获得较高增速的原因在于一方面在于10 年同期相对较低的基数（处在TOPVIEW 和公司自主产品的转化期），另一方面在于公司产品良好的用户体验，高端付费产品用户数量稳步增长，从而推动金融数据服务业务高速增长。
    广告业务稳步增长，毛利率有所下降。公司11 年广告服务业务实现营业收入1.17 亿（收入占比41.7%），同比增长27.99%，与垂直财经网站整体增速基本保持一致。我们预计随着公司平台价值的逐渐凸显，广告价值也会得到相应的提高，预计12 年广告业务仍将保持在20%左右相对稳定的增长速度。同时广告业务毛利率相比上年同期下降9.44%至76.44%，主要原因在于广告业务推广所带来的营运成本增加。
    无须过于担心一季报较低的增长速度。公司预计12 年1 季度实现归属于上市公司股东的净利润2278 万元——2485 万元，同比增长约10-20%。我们认为，增速较低的主要原因在于11 年4 季度证券市场整体表现较差，从而对公司金融数据及广告业务发展有所压力。而从公司历史表现来看，1 季度增速历来较低（作为对比，11 年1 季度业绩同比增速仅为1.88%），我们预计随着证券市场有望逐渐回暖，公司业绩有望从2 季度开始恢复较高的增长速度。