预计 2011 年度实现盈利5,611.35 万元–6,931.67 万元，比上年同期变动-15 %至5%。
    点评
     业绩预测范围符合我们预期，第四季度业绩如期好转。4 季度单季度净利润1962 万元-3282 万元，前三季度净利润仅为3649 万元。我们认为前三季度利润受非正常因素影响较多，四季度没有大额非经常性费用支出，盈利恢复正常水平，同时超募资金利息贡献部分盈利。
     预计公司全年收入同比稳定增长，保持20%左右的增速。11 年新上市产品相对较少，收入增速为近年来较低水平。我们预计受插件式监护仪、彩超等新产品推动，12 年收入增速有望提升。
     全年净利润增长低于收入增长。主要因为三方面原因：2011 年度是公司蓄势待发的一年，公司不断加强营销网络建设，加快了海外子公司及办事处的建设；研发投入特别是三个新产品（插件式监护仪、彩超、POCT 产品）的投入力度加大；IPO 相关支出导致管理费用增加。
    投资建议
     维持公司2011～2013 年每股收益分别为0.66、0.95 和1.27 元的预测，对应11-13 年估值为30、21、15 倍。公司毛利接近60%，可比医药公司市销率在5 倍以上，公司目前市值剔除现金后市销率仅3 倍。从PE 和PS来看，估值都具有较强的吸引力。公司抗风险能力强，未来业绩增长确定且存在超预期的因素，我们维持“买入”评级。
     风险提示：产品侵权诉讼风险；人民币持续升值风险