事项：
     金螳螂发布业绩预增公告：2011年全年累计开工项目合同金额121.09亿元,同比增长56.83%；营业收入100-105亿元， 同比增长50.63%-58.16%；归属于上市公司股东的净利润7.00 亿元-7.78 亿元，同比增长79.95%-100%；经营活动产生的现金流量净额5.30 亿元-5.80 亿元，同比增长56.34%-71.09%。同时，公司公告于近期荣获中国建筑业协会颁发的"全国建筑业先进企业"称号，成为此次荣获该殊荣的唯一一家装饰企业，公司在上一年度还获得23 项全国建筑工程装饰奖。 
 评论： 
    全年业绩增长符合预期 
    高成长延续。公司预计2011 年营业收入100-105 亿元，同比增长50.63%-58.16%；归属于上市公司股东的净利润7.00 亿元-7.78 亿元，同比增长79.95%-100%，业绩基本符合我们的预期，从目前4 家公司对2011 年的业绩预报看，公司仍然是行业内增长的领头羊，与同行业其它上市公司比较，公司仍然维持了净利增长快于营收增长的态势，说明内生增长模式仍然是公司维系高成长的重要因素之一。 回款情况四季度明显好转。公司公告，2011 年经营活动产生的现金流量净额约为5.30 亿元-5.80 亿元，同比增长56.34%-71.09%，公司三季报显示，截止9月30 号，公司经营净现金流量净额为1.33 亿元，同比增长-6.98%，意味着公司四季度的收现情况大幅好转，单季度经营净现金流量净额达到3.97-4.47 亿元，几乎占到全年净利润的60%。在全年资金偏紧的环境下，公司经营净现金的增长与营业收入的增长基本保持一致，说明公司增长质量较好，高成长有现金回笼为支撑，正如我们在装饰行业的三季报回顾中所分析， 客户较强的支付能力在市场环境较差时为公司的发展提供了更多的安全保障。 行业龙头地位进一步稳固。公司是装饰行业的领军企业，已经连续9 年获得由中国建筑装饰协会、中华建筑报社组织开展的中国建筑装饰行业百强企业第一名，此次获得中国建筑业协会颁发的"全国建筑业先进企业"称号，进一步巩固公司在行业内的龙头地位，利于增强公司的知名度，扩大公司品牌的影响力，过往的经营历史和荣誉对建筑工程公司的成长非常重要，无论是资质的升级还是投标过程中的门槛设臵，往往都对公司过去的项目经历提出要求，因此这些荣誉对于企业发展软实力的增长有较为明显的促进作用。
    成功再融资为公司二次扩张奠定良好基础 公司前期成功募集资金13.3 亿元，用于工厂化、收购美瑞德少数股权、公司工程中心、升级营销网络以及增资住宅、景观公司等八个项目，其中，用于工厂化的三个项目，约占募集资金的一半，我们在公司深度报告中曾分析过，相较于其它公司的工厂化，公司独有之处在于完成"基础工厂化"之后，迈出了"深度工厂化"的脚步。"深度工厂化"一方面能够降低成本、提高拿单能力，另一方面能提高效率，促使订单迅速转化为产值。我们认为，在工厂化生产日益成熟和完善的前提下，公司凭借自身优势，有望依托高效的流水化作业消除产能瓶颈，通过快速的规模化复制，实现产能的大幅释放， 从而实现突破百亿规模后的二次扩张。