总体判断：
    隔夜，欧洲避险情绪继续上升，而美国继续下降，因投资者认为欧洲前景依然黯淡，而美国和德国数据持续走强。
    欧洲方面，风险急剧增加。意大利股市下跌3.7%，国债收益率升至7.1%；欧元跌破1.28，而避险情绪推动美元指数涨1%至81.2，创一年来新高。而主要表现在：
    （1） 银行违约风险加剧。1 月4 日，意大利联合银行以43%折扣发售股票，股价下跌7%，暂停交易后，5 日4 度暂停交易，仍继续下跌17%。
    （2） 希腊违约风险加剧。1 月5日，欧盟称因2011 年贷款发放推迟了3个月，欧盟和IMF 对希腊的整个贷款援助计划都将推迟3 个月。1月15 日，三驾马车将共同审查希腊，决定是否于今年3 月给希腊发放第一批贷款中的50 亿欧元，这对于希腊能否安度3 月20 日的债务高峰、防范违约风险至关重要。我们预计，通过的概率较大，尽管希腊减赤不及预期，但若不发放贷款，其完全没有造血能力，能变卖的国有资产也有限，无序违约对市场冲击太大，倒逼三驾马车不得不同意。
    （3） 匈牙利违约风险加剧。匈牙利国债收益率接近10.9%，货币也大幅贬值，因匈牙利于2012 年12 月30 日通过新的中央银行法，削弱央行的独立性，导致IMF 和欧盟需要审议其中央银行法合法性，之后才重启救助匈牙利的谈判。匈牙利政府被迫放弃了一次国债拍卖，主权信用违约风险大大增加，给欧债危机乱局更添变数。
    美国方面，昨日公布的就业数据继续走强。
    （1） 截至12 月24 日的一周，美国首次申领救济人数为37.2 万人，低于市场预期，连续第四周低于40 万人，4 周均值连续下降至37.5万人，为2008 年4 月以来新低。
    （2） 2011 年12 月美国ADP 就业报告显示，美国私人部门用工增加32.5万人，这是2010 年12 月以来最大的单月涨幅，相当于市场预期和2011 年5 月至今月均新增用工人数的两倍。
    （3） 挑战者企业裁员报告显示，美国公司12 月计划裁员人数由11 月的4.25 万人降至4.18 万人，为半年来新低，而2011 年裁员合计60.6082 万人，不足2009 年的一半。
    这说明12 月就业形势好转，失业率有望进一步下降至8.5%。但是不容过分乐观。因为美国自2008 年以来劳动力参与率不断下降，而且美国失业1 年以上的人口占比从2007 年的10%升至目前的29%，剔除这部分人口，2911年12 月的失业率预计仍为8.8%，显著高于危机前2007年的5.8%。
    与美国相反，欧洲银行集体大裁员超过1.4 万人，主要为法国和瑞士的大银行，目的在于尽力控制成本、增加资本缓冲，以将一级核心资本充足率从目前平均7%左右在6 月底前提高至9%。