公司发布 2011 年业绩快报，公司实现归属母公司净利润约1.54 ~ 1.65 亿元，同比增长70%~ 82%；基本符合我们的预期1.67 亿元。
    公司主营业务产品是电磁屏蔽件、精密连接器和外观件。受手机智能化推动，复合电磁屏蔽件、精密连接器和外观件的需求大幅增加。公司主要客户三星、中兴和华为在智能手机的成功促使了公司的快速成长。2011 年，三星智能手机销量迅速上升，第三季度全球销量排行第一。2012 年，伴随着新兴市场智能机的放量，全球中低端智能机增速有望超过150%，金属结构件的需求仍将保持旺盛。
    2012 年，公司扩产计划的屏蔽件、连接器将逐步放量，新增客户LG、MOTO 以及亚马逊将消化新增产能。我们预计收购杰顺通65%股权最终完成后，由于杰顺通与公司在客户结构可以互相补充，公司的客户基础将进一步扩大，由目前的三星、中兴华为、LG、Moto 拓展至联想、龙旗、英业达等公司。
    公司板对板 BTB 连接器样品已经开发成功，高端连接器的量产将有力提升产品毛利率。而展望金属结构件的前景，无论是手机还是平板电脑以及未来的Ultrabook，边框或者外壳有着明显的金属化趋势，中低端智能手机、平板电脑以及未来Ultrabook 的流行，大大拓展了公司的成长空间。公司在金属边框和外壳的研发进展值得留意。
    基本维持 2011 年 ~ 2013 年的业绩预测：EPS 分别为0.93 元、1.32 元和1.70 元。以2012 年PE 26 ~28X，给予2012 年目标价格区间为34.41 ~ 37.05 元，维持“增持”评级。
    风险提示：智能手机需求增速受宏观经济影响下滑超预期,行业竞争激烈导致产品价格低于预期。