>> 光大证券-长盈精密(300115)简报:立足手机主业,收购加速增长-111124
| 上传日期: |
2011/11/26 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
周励谦 |
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◆事件: 意向收购杰顺通 65%的股权。() ◆收购引进新产品和新客户: 公司意向出资 7,000-9,000 万元以增资和股权转让方式取得杰顺通65%的股权。()杰顺通拥有56 亩土地、1.5 万平方米无尘生产车间和1,200 多名员工;主要产品包括屏蔽件、电池连接器、SIM 卡连接器、I/O、摄像头插座、储存卡连接器等,其中,摄像头插座、储存卡连接器等是公司当前没有涉足的领域。杰顺通的主要客户是联想等内资公司,此外,还为Molex 和Acon等公司提供代工服务。 杰顺通 2011 年销售收入预计为1.3 亿元以上,净利润预计为1,000 万元以上,净利率远低于公司当前水平。与公司合并后,规模优势带来的协同效应有望提高杰顺通的盈利水平。 我们认为本次收购的主要意义在于:1)将扩大公司的手机连接器月产能至1.2 亿只以上;2)产品范围扩展至摄像头插座和储存卡连接器等领域;3)增强公司在联想等内资客户的供应商地位。 ◆模具能力是核心,超募资金提供加速器: 公司凭借模具设计和加工的核心竞争力,不断扩展产品范围,从连接器和屏蔽件逐步扩展至滑轨、LED 支架、金属边框和小五金件;公司也不断开拓新客户。
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