2012 年信贷增速将高于今年，存款形势依然严峻。★★民生银行认为2012 年货币环境总体偏紧，但局部放松。★★货币政策可能现拐点，但调整利率可能不大，存准率调整是大概率事件。在此货币环境下，银行业出现大发展不太可能，贷款保持增长已属不易。据我们预测，2012 年民生的贷款增速会比今年高，局部微调代表有增量。金融债发行将利好贷款发放，短期金融债成本也不高，成本对盈利影响不大。贷存比压力较大，2012 年存款市场竞争将依然激烈。
    2011 年全年净息差增长强劲，中间业务快速增长。2011 年民生银行的净息差增长很快，中间业务发展迅速，1-3 季度民生银行中间业务同比增长41%，主要由于理财业务、信用卡业务、顾问咨询业务以及贸易金融业务增长较快。2012年中间业务仍有很好的展望，发债等投行业务仍将大有作为，中收保持稳定增长没有问题。
    资本质量稳定，资本补充压力不大。对于资产质量能否维持，民生银行认为要考虑政策因素和宏观因素。民生银行的小企业贷款风险可控，不良率仅为0.11%，大经济环境对小微客户影响不大。房地产行业取决于政策走向，房价拐点已现，下跌40%问题不大，但不良资产一定有明显增加，不会造成金融系统风险。民生银行2011 年9 月已接到银监会批准发行A 股可转债及H 股增发，核心资本将得到补充，资本压力较小。