新医改及"3521"工程带来医疗信息化行业高速增长   从09 年年开始的新医改在推动医药体制改革的同时，后续将陆续增加信息化投资，预计总投资额2%-3%会用于医疗信息化领域的投资；卫生部的"十二五"信息化建设规划将重点发展的信息化建设总结为"3521"工程，建设以健康档案和电子病历为核心的三级卫生信息平台，推动五项业务应用；从10-11 年完成规划并设定14 个试点省份开始，中国医疗卫生信息化建设将进入一个高速增长的全新阶段。（）  卫宁软件作为国内医疗信息化领域的领军企业，专业且专注   公司一直是国内医疗信息化领域的领导企业，产品包括医院信息系统（HIS）、临床信息系统（CIS）以及公共卫生信息系统，专注于医疗信息化建设，在所从事的领域都是最领先的企业，软件产品收入一直保持高速增长的趋势。（）  三大软件产品全面增长，业务结构合理，业绩增长确定   公司的HIS 系统保持国内领先，产品化的软件系统将在销售规模增加的情况下明显的提升盈利能力，随着医院需求的持续提升，公司产品在功能深化和模块拓展上的优势也将更明显；公司的CIS 产品国内领先，但是由于市场启动较晚， 收入仅为HIS 业务的1/4，在拥有客户基础和领先技术的情况下，CIS 将保持高速增长；在政府近几年重点投入的区域医疗卫生领域，公司已经取得了初步的进展，由于长期的行业积累和技术能力，公司未来有望获得较高市场份额。相比A 股其他从事医疗信息化的企业，公司最专注，由于产品结构布局合理， 业绩增长较为确定。  盈利保持高速增长，给予"推荐"评级   预计公司11-13 年的EPS 分别为0.91 元、1.50 元和2.16 元，CAGR 达到48.6%，2012 年由于政策推进以及公司的业务拓展将实现盈利大幅增长，鉴于政策支持以及预期的投资推动，预计公司的盈利和估值都将维持高位，我们给予公司"推荐"评级。