西山煤电未来的煤炭产能逐步增长是确定的。（）西山煤电后续主要有两大煤炭资源区，一是兴县矿区，一是安泽矿区，另外还有几个整合矿。（）"十二五"期间，西山煤电产能增长将主要来自于兴县矿区和整合矿， 预计将再增长1100 万吨。兴县矿区"十二五"期间煤炭产能预计会再增长500 万吨，属于西山煤电股份公司的整合矿产能大约增长600 万吨。本文预计2011 年、2012 年、2013 年公司产量分别为2800 万吨、3400 万吨、4000 万吨。 
    未来的焦煤价格走势将主要受影响于两方面因素：一是受经济增速影响的焦煤下游需求变化对焦煤价格的影响；另一是下游焦炭行业整合导致的焦炭行业集中度变化对焦煤价格的影响。由于焦煤行业的集中度远远大于焦炭行业，而且目前焦炭行业产能过剩非常严重，焦炭企业开工度普遍不足50%，由此本文认为焦炭行业的整合兼并在未来两三年内是一个小规模焦炉逐步关闭而大的焦炭企业增加开工度的过程，总的焦炭产量不会因为行业集中度的增加而下降，但经济增速放缓将会使焦炭产量下降并进而导致焦煤价格下跌。 
    本文模拟了未来两年经济增长的三种情形，一是基本保持2011 年的增长态势；二是较2011 年有所放缓，但不严重；三是经济增速较大幅下降，犹如2009 年初的水平。以此逻辑分别以2011 年西山煤电半年报的焦煤价格、2010 年上半年的焦煤价格以及2009 年上半年的焦煤价格估计了西山煤电股份公司煤炭业务在相应情形下的盈利情况。