一、 事件概述
    近期我们拜访了酒鬼酒湖南销售公司相关领导，就公司产品线、销售渠道、价格体系等与相关领导进行了交流，并对长沙的部分渠道终端进行了调研和验证。（）
    二、 分析与判断
    2011年湖南销售公司最大的三个转变1、从销售人员个体单兵作战转变为销售公司团队作战。（）以前销售公司人员崇尚于单兵作战，认为个体力量可以完成所有工作，团队协同作战能力较差。由于新领导苏晓彪上任，湖南销售公司团队作战氛围渐浓，由之前的一盘散沙变为集团作战，团队竞争能力大幅增强。2、从单纯的要回款转变为良性回款。2011年之前销售公司的任务就是找经销商要回款，发出去货之后万事大吉，只是在结账期末催要回款。目前湖南销售公司追求良性回款，不像之前到年底催款，容易造成经销商之间恶性铺货，对公司价格体系及品牌力造成伤害。3、从旧的组织体系转变为服务性组织体系。湖南销售公司逐步由凌驾于经销商之上转变为对经销商、客户进行服务，从而带来最大变化是经销商感觉被尊重，经销商对酒鬼酒信心增强，营销动力充足。
    管理改善保障公司良性健康发展
    1、网格化管理。湖南销售公司内部体系由旧的松散管理转变为现在的网格化管理，即每一个角色都有横纵两个方向的力量牵制，比如公司湖南省内设立品牌经理，即每个品牌经理不可能给各个片区不一样的政策，可以达到利益均衡，团队运营效率大幅提高。2、管理在于服务精神和执行。管理就是一切从细节开始，管理的核心是放权和制衡。世界级大公司在管理方面只做两方面事情：尊重顾客、服务客户。管理着重于服务精神和执行，即按照既定思路去执行，条条大道通罗马。酒鬼酒之前缺的就是守住一条思路去执行，目标终归可以达到，整天变化思路导致酒鬼酒2007年以来的经营困境。3、最重要的任务是服务。公司现阶段最重要的任务是服务，即服务于经销商、服务于客户。在我们调研过程中，明显感觉到公司管理改善。员工精神面貌和之前完全不一样，富有激情和干劲。办公区整洁、有序，可以和国内大型规模化企业的办公区相媲美，从另一个方面说明公司的管理已经上了一个新台阶。
    营销细化，服务客户
    1、营销渠道深耕和细化。湖南县市总共130多个，2010年以前还有没覆盖到的市，2011年将做到全覆盖。我们从长沙机场出来看到第一个大广告牌就是酒鬼酒的广告牌，在芙蓉中路上面也可看到许多酒鬼酒的广告牌，这在之前都是没有的，暗示公司营销向精细化转变。2、服务于经销商。湖南销售公司追求良性发展，追求服务于经销商。经销商（或客户）满意度才是关键，希望经销商利益可以保障，达到厂商共同发展。3、软件系统提升效率。湖南公司正在设计计算机软件系统，可以在上面直接看经销商回款，发货情况等。销售人员每月发短信给经销商说明其回款、公司账上货款情况。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计公司2011～2013年EPS分别为0.39/0.80/1.24元，同比增速分别为47%、108%、55%，未来三年复合增速达68%，对应2011～2013年PE分别为64X、31X、20X。我们维持公司强烈推荐评级，目标价35元。