事件：11月20日，首钢股份发布资产重组进展公告，公司与首钢总公司订立了附生效条件的《首钢总公司与北京首钢股份有限公司关于重大资产置换及发行股份购买资产之框架协议》，并经公司第四届董事会第八次会议决议批准；同时发布了《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》，拟定以首钢股份以目前拥有的除首钢冷轧公司以外的全部资产（置出资产）置换首钢集团所属的首钢迁钢所属的全部资产（置入资产）。（）按2010年12月31日预估值，置出资产按照持续经营假设约为53亿元，另外本次重组涉及因提前解除《土地使用权租赁合同》首钢总公司对首钢股份的补偿金额预计约10亿元；置入资产预估值约180亿元，差额部分首钢股份拟向集团以4.29元/股定向增发不超过30亿股的股票作为对价支付。（）  投资要点：  置出资产为已经或即将停产的资产。
    公司钢铁主流程于2010年底全面停产，2011年钢铁业务仅保留第一线材厂和首钢冷轧公司，其中第一线材厂根据首都城市总体规划要求将于2012年停产，首钢冷轧公司原料热轧板全部依靠首钢迁钢公司供应，不受钢铁主流程停产影响，正常生产。  重组后钢铁主业不变，产能翻番，产业链完整。置入资产为首钢迁钢公司的全部相关资产，与存续的首钢冷轧公司共同形成新的首钢股份资产，钢铁主业不变，产能有原来的年产400万吨提升至年产800万吨粗钢及其它配套生产设施，具有焦化、炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。  重组后区位优势、资源优势突出，盈利能力增强。首钢迁钢公司位于环渤海经济圈内的河北省迁安市，距北京240公里、秦皇岛90公里、唐山曹妃甸120公里，紧邻曹妃甸深水码头和迁曹铁路，区位优势明显。迁钢毗邻首钢矿业公司，首钢总公司下属首钢矿业公司以皮带运输方式向首钢迁钢公司高炉供应烧结矿和球团矿熟料，成本优势突出。  风险提示。由于存在跨省区等复杂性，该项资产重组存在不能按预期完成的风险；重组完成后存在企业内部整合不及时的风险；钢铁行业的大幅波动也给公司经营管理带来较大的不确定性。