摘要：  
    建议询价区间8.5-9.12 元。我们预测公司2011-2013 年EPS 分别为0.3 元，0.35 元和0.39 元。公司是全国最大的出版发行集团，文化地产拥有的良好前景。考虑到公司的规模优势以及对于增值税返还的稳健会计处理方式，给予公司28-30 倍估值，对应8.5 元-9.12 元。  
    公司是全国出版行业的领头凤凰。公司资产与收入规模常年位居国内出版发行集团第一。上市公司业务主要集中在出版与发行领域。公司在教材教辅，大众图书以及跨省并购都走在全国的最前列。  
    出版行业仍将保持稳步增长。出版发行行业和我国教育行业密切相关。图书依然是人民文化生活的基本消费品。出版发行集团是各地的文化龙头企业。随着我国居民收入提高，基本文化消费的支出将保持增长。面临新媒体的浪潮，数字出版业成为行业的趋势。教育类的数字出版将是各地出版集团率先破冰的领域。