投资要点
    我们于 11.4 拜访了公司董秘，就公司近期经营状况进行了交流，主要内容如下：
    1~3 季度产销量。【】。半年报中披露共销售水泥&熟料为3281 万吨，该统计值包含了部分内部交易量，实际对外销量约只有3050 万吨（包括合营公司销量），Q1、Q2 分别为1050、2000 万吨。【】。Q3 对外销量为1950万吨（包含合营公司销量）。我们测算公司Q1、Q2、Q3 计入合并报表主营收入的销量分别为837、1619、1661 万吨，对应吨产品销售均价为260、295、285 元，生产成本分别为185、195、193 元。3 季度成本环比基本持平，价格环比下跌。
    近期经营状况：公司所在区域经历2 季度的量价齐升后，3 季度环比量减价跌。
   （1） 近期价格。唐山区域的含税出厂价在360 元/吨左右，冀中南区域价格约在320 元/吨。陕西区域的含税出厂价格约在270 元/吨。湖南区域水泥价格近期下跌约30 元/吨，PO42.5 散装含税出厂价格约430 元/吨，PC32.5 袋装含税出厂价290 元/吨。重庆地区近期上涨10 元/吨, 江津厂含税出厂价270 元 /吨、璧山厂为290 元/吨、合川厂为260 元/吨。