与预测不一致的方面
    上海机场于10 月26 日收盘后公布三季度净利润为人民币4.1 亿元（同比增长3%），符合我们的预期（4.1 亿元）。【】。公司2011 年前9 个月净利润达到人民币11.3 亿元（同比增长19%），增长势头符合我们此前对2011 年全年的预测（15%）。【】。三季度业绩的主要积极因素包括：(1) 尽管三季度旅客吞吐量同比下降3%，但得益于非航空业务/零售业务增长的推动，公司收入同比增长6%。
    EBIT 利润率基本持平于36%。(2) 2011 年前9 个月资本开支规模很小，为人民币1.01 亿元（去年同期为4.24 亿元）。主要不利因素包括：(1) 受航油价格波动的影响，投资收益（主要来自浦东航油联营公司的贡献）环比下降20%；(2) 应收账款同比（+6%）和环比均有增长，表明可能有航空公司在三季度延缓支付机场收费。