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>> 招商证券-新希望(000876)重组完成-111104
上传日期:   2011/11/4 大小:   347KB
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评级:   强烈推荐-A 作者:   黄珺
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    新希望发布完成重大资产重组公告,重组后前三季度备考归属母公司净利润高达22.57 亿,EPS1.3 元,六和集团及新希望农牧业绩再度超预期,明年通过饲料销量、养殖量及屠宰量20%的增长,净利润增长仍可达20%左右,预计今明两年EPS1.61 和1.92 元,农牧业务估值不到今年15 倍,重申强烈推荐的评级。【】。
    重组收官,今日新增股份上市,前三季度EPS1.3 元。【】。公司正式发布新增股份上市、重组完成等公告,表明重组事项已经全部完成。公司新增9.05 亿股份将于11 月4 日上市,总股本变更为17.38 亿股;公司公布其2011 年1-9 月备考财务数据,销售收入507.87 亿,净利润22.57 亿,分别较重组前增长588%和162%,净资产收益率由重组完成前的19.86%提高至重组完成后的27.04%。
    六和及新希望农牧业绩再次超预期,预计全年达1.61 元。备考合并报表显示,前三季度除原新希望业绩外(新希望三季报分析见《新希望(000876)-出售房地产业务,即迎重组收官》),公司实现收入和归属母公司净利润434 亿和14 亿,其中六和集团(指包括六和饲料24%股权,下同)12 亿,其余2 亿为新希望农牧和枫澜科技合计盈利。六和集团去年全年仅7.45 亿,前三季度业绩同比约增长140%及单季度净利润率创新高的4.23%成绩再度超预期,我们将六和集团今年净利润13 亿的预测提高到14.5 亿;同时新希望农牧收入和利润也实现30%以上的增长,将净利润1.6 亿的预测提高到2 亿。
 
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