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>> 湘财证券-苏泊尔(002032)业绩略低预期,但依具长期投资价值-111027
上传日期:   2011/11/1 大小:   414KB
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评级:   买入 作者:   刘飞烨
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    业绩略低预期   2011年前三季度公司实现营业收入53.2亿元,同比增长28.78%;实现归属于母公司净利润3.53亿元,同比增长高达22.49%;基本每股收益为0.61元。【】。第三季度实现营业收入18.42亿元,同比增长23.3%;实现净利润1.21亿元,同比增长11.77%;基本每股收益为0.21元。【】。三季度业绩略低预期。  
    成本压力致公司盈利能力小幅下降   三季度公司毛利率为25.97%,同比下降1.41个百分点,环比二季度下降1.14个百分点。毛利率的下降主要是来自原材料及人工成本上涨带来的压力。由于市场推广及广告的投入,公司销售费用率同比增加1.64个百分点,至14.76%;而三季度公司强化了内部控制,提高了运营效率,其管理费用率出现显著下降,同比下降了1.26个百分点至2.60%;因此公司期间费用率仅增加0.47个百分点。此外自去年12月对外资企业开征的城建税和教育附加税费也吞噬了公司部分利润。  而三季度公司净利率并未出现明显下降,同比仅降0.45个百分点至7.46%。其主要原因在于三季度公司远期结汇、期货等投资收益出现大幅增加,在一定成都上对冲了毛利率的下滑。IH电磁电饭煲等新产品的逐步发力有望提升公司综合毛利率水平。 
 
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