本报告导读：
    三季度苏泊尔体现经营稳健性，仅炊具内销增速放缓，盈利能力略微下降。。期待消费好转与大股东支持，2011-2013 年EPS 0.86 元、1.08 元与1.35 元，维持“谨慎增持”。。
    投资要点：
    苏泊尔 2011 年1-9 月实现营业总收入53.21 亿元，同比增长28.8%；营业利润4.56 亿元，归母净利润3.53 亿元，同比分别增长20.2%与22.5%；每股收益0.61 元。三季度单季收入18.42 亿元，同比增长23.3%；归母净利润1.21 亿元，同比增长11.8%，略低于预期。
    三季度收入增速23.3%，体现经营稳健性。二季度起小电炊具消费疲软，但公司出口炊具与内销电器的增长较为平稳，仅内销炊具增长放缓，外销电器延续高增长。对SEB 的出口稳步推进，非SEB 客户订单自二季度开始受到欧洲经济影响，三季度有更显著体现。