事件
    宝钢股份公布2011 年三季报，今年1-9 月份公司实现营业收入1673.25 亿元、比去年同期增长12.19%，归属于上市公司股东的净利润为82.29 亿元、比去年同期减少40.42%，摊薄后每股收益0.36 元。【】。
    研究结论
    公司业绩略低于预期。【】。2011 年1-9 月份摊薄后每股收益0.36 元，三季度业绩0.07 元，略低于预测。主要原因在于原材价格过高挤压公司利润；另一方面，受国内外经济不景气影响，下游需求复苏缓慢。
    原材料成本挤压利润。公司2011 年1-9 月份营业收入比去年同期增加12.16%，但是营业成本增加18.35%。原材料特别是铁矿石价格的居高不下是公司出现营业收入大增而利润不增反降的主要原因。
    下游需求不振导致公司业绩不佳。在经历前几年的高速增长之后，国内汽车、机械等行业产量在今年上半年明显放缓。