事件：
    云南白药公布 2011 年3 季报：公司2011 年前3 季度实现销售收入77.42 亿，同比增长16.23%；实现净利润8.59 亿，同比增长31.27%； EPS 为1.24 元。【】。
    点评：
     公司 2011 年前3 季度销售收入同比增长16.23%。【】。1）、公司2011 年第3季度单季度实现销售收入26.68 亿，同比增长23.60%,快于2011 年上半年销售收入12.70%的增速。2）、2011 年上半年，医药工业实现销售收入18.70 亿（收入占比为36.85%），同比增速为16.66%；医药商业实现销售收入为31.97 亿（收入占比为63.15%），同比增速为10.70%。考虑公司的医药商业主要以旗下控股100%的“云南省医药有限公司”为平台，医药工业主要以母公司及旗下其余子公司为平台（2011 年上半年母公司为医药商业贡献了超过82%的收入），2011 年第3 季度，母公司同比增速为91.41%，大大超过2011 年上半年母公司整体34.26%的增速，我们判断，公司医药工业在2011 年第3 季度取得了超越上半年的表现，（这可能与公司“透皮产品”及“健康事业部产品”采取订单制的生产模式有一定关系：在该种模式下，公司“回款”速度要快于“发货”速度，不排除有一部分上半年销售产品的收入在第3 季度确认的可能）