投资要点：
    三季度业绩略超预期，工业收入增速加快：2011年前三季度公司实现收入77.4亿元，同比增长16%；实现净利润8.6亿元，同比增长31.5%，每股收益1.24元，略超我们1.23元的预期。【】。三季度单季公司实现收入26.7亿元，同比增长24%，增速较上半年加快，主要是制药工业各事业部收入增速均加快；实现净利润2.95亿元，同比增长33%，每股收益0.42元。【】。前三季度母公司收入同比大幅增长50.5%，主要是今年开始部分子公司产品通过母公司销售，母公司报表合并范围发生变化。
    透皮产品恢复性增长，普药增速较快：分业务来看，我们预计制药工业收入同比增长25%-30%，增速较上半年加快，医药商业收入同比增长约10%。分产品来看，我们预计中央产品收入同比增长20%左右，透皮产品和普药收入增速均超过30%，白药牙膏收入同比增长约20%，洗发水收入5000 万以上。