2011 年三季度，公司实现营业收入7.9 亿元，同比增长68.7%；营业利润2.92 亿元，同比增长84.77%；归属母公司所有者净利润2.58 亿元，同比增长70.13%；基本每股收益1.19 元/股。【】。
    收入稳定增长。【】。从三季度单季度来看，公司实现营业收入2.89 亿元，同比增长51.3%，环比与2 季度基本持平，实现归属于母公司净利润8790 万元，同比增加39.1%，环比减少10.7%。报告期内公司下游的市场需求良好，受益于保障房政策，电梯一体化专机业务发展速度较快；公司产品向工控领域全面延伸提供成套服务，伺服系统的配套销售成效显著。需要注意的是，由于宏观趋紧，轻工领域投资放缓，公司主要产品低压变频器主要用作轻工领域配套，下游需求放缓的影响可能会在四季度显现。
    稳定高利润率。报告期内，公司综合毛利率55.6%，同比提升4个百分点，净利润率达32.7%，仍维持较高的水平。主要有三方面原因：一、随着公司产能扩张及市场拓展进程加快，规模效应有所显现；二、公司产品单纯的低压变频器业务目前只占3成，电梯一体化专机和伺服系统业务的发展提升了公司的盈利能力；三、公司上市后资金实力得到增强，在企业上下游普遍资金紧张的情况下，公司议价能力得到进一步提升。我们预计公司毛利率仍将维持稳定。
    超募资金布局新能源。公司利用超募资金，出资3000万元收购长春市汇通电子，切入编码器行业；扩建生产基地，1.02亿元进行产能600台/套大传动变频器项目、投入1.07亿元进行产能4万台/套新能源电动汽车电机控制器项目、2.07亿进行8000台/套光伏逆变器项目。
    盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.77元、2.32元、3.16元，按8月8日股票收盘价测算，对应动态市盈率分别为37倍、28倍、21倍，维持公司“增持”的投资评级。
    风险提示：下游轻工行业投资放缓；新项目不达预期。