公司前三季度收入同比增长 68.6%，净利润同比增长70.2%，业绩基本符合预期。。公司前三季度实现营业总收入7.90 亿元，同比增长68.7%；实现归属于上市公司股东的净利润2.58 亿元，对应EPS 1.19 元，同比增长70.2%，基本符合我们三季报前瞻中73%的增长预期。。其中7-9 月份实现总收入2.89 亿元，同比增长51.3%，实现归属于上市公司股东净利润8790 万元，同比增长39.1%。
    销售费用与管理费用有所提升，财务费用大幅减少。随着公司业务规模迅速扩大，1-9 月份公司销售费用同比增长82.2%达2215 万元；管理费用同比增长125%达4662 万元；公司超募资金使得财务费用大幅降低，从去年同期的-51万元减少到-1103 万元。公司超募资金总额高达15.7 亿元，截止9 月30 日余额为14.6 亿元（不含利息收入），超募资金的使用未来有望进一步提升公司业绩和竞争力。
    业绩快速增长受益于工控自动化和变频节能，新产品新技术储备进展顺利，多产品组合销售策略保障公司长期持续发展。国家加大节能减排政策执行力度，受益于工控自动化和变频节能，今年上半年公司低压变频器及伺服系统产品需求向好，订单快速增长；电梯一体化受益于国家保障房政策，增长较快。
    公司多产品组合销售策略正初步显现，而IS560（大功率伺服）、MD210(下一代小功率变频器产品)、光伏逆变器、电动汽车电机控制器等新产品，及同步机弱磁、异步机SVC、单相大功率四象限整流等核心技术，储备进展顺利，未来公司有望不断推出新产品，保障公司长期持续发展。
    维持盈利预测，维持增持评级。“十二五”节能减排压力较大，行业景气有望继续提升；虽然国内紧缩政策及国外经济形势不确定性对产品需求造成一定负面影响，但是公司正在进行产品结构调整并积极加大市场拓展力度，未来有望弥补行业需求下滑影响。我们预计公司11-13 收入分别为11.9 亿元，17.2亿元和24.3 亿元，EPS 分别为1.83 元、2.64 元和3.74 元，复合增长率高达54.2%，对应11-13 年PE34.8、24.1 和17.0 倍，考虑公司的在工控自动化行业的龙头地位与高成长性，我们维持增持评级。