一、 事件概述
    2011Q3，公司营业收入2.10亿，同比增15.58%；公司毛利率82.6%，与去年同期（81.9%）相比略上升；销售费用率从15.6%上升到19.6%，主要是由于公司加快开拓介入配件、血管造影机、重症监护等市场所致；管理费用率从9.53%上升到11.3%，主要是由于公司增加研发支出所致，前三季度公司共投入研发支出4,742.91万元，同比增长68.76%；营业利润1.13亿，同比增5.53%；归属上市公司净利3748万，同比增4.44%。【】。EPS为0.1225元。【】。
    2011年1~9月，公司营业收入6.79亿，同比增20.32%；营业利润4.14亿，同比增18.86%；归属上市公司净利3.63亿，同比增19.18%。EPS为0.45元。
    二、 分析与判断
    由于降价预期存在，我们推测公司实际出厂价有所降低08年卫生部统一招标以后，支架的中标价格没有调整过，随着两年来全国医疗体制改革的推进，产品价格采取以省为单位的招标采购，预计支架价格呈下降的趋势，为了提高对渠道商的吸引力，我们推测公司进行了促销，实际出厂价有所降低，导致支架销售收入增速放缓，这意味着支架销量增速高于支架销售收入增速。