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>> 天相投顾-乐普医疗(300003)加强营销体系建设-111024
上传日期:   2011/10/25 大小:   194KB
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评级:   增持 作者:   彭晓
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   2011 年1-9 月,公司实现营业收入6.79 亿元,同比增长20.32%;营业利润4.14 亿元,同比增长18.86%;归属于母公司所有者净利润3.63 亿元,同比增长19.18%;基本每股收益0.4467 元。。
   三季度,公司实现营业收入 2.10 亿元,同比增长15.58%,归属于母公司所有者净利润9945 万元,同比增长4.44%。。
   加强营销体系建设,期间费用率上升。公司综合毛利率基本保持稳定,期间费用率上升0.47 个百分点至21.57%。分季度看,公司三季度销售费用率继续上升,达到19.61%,环比增加5.61 个百分点。目前心脏支架国内市场竞争激烈,为开拓新产品市场、进一步巩固和提升市场份额,继续加强营销网络的投入,同时,为了丰富产品线及扩充销售渠道,公司加强了部分自产及经销、代理产品的推广力度,使得销售费用率上升。
   心脏支架业务增速将放缓。公司是我国生产心脏支架的龙头企业之一,市场占有率为24%左右,仅次于微创医疗,国内心脏支架基本已完成进口替代。未来随着新医改推进,未来几年国家投入将直接指向二、三级城市医疗机构,同时将以经济手段鼓励、引导医疗机构使用国产医疗器械。外资企业中具有影响力的强生公司宣布退出药物支架市场,对乐普相当利好。血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架系统(商品名:PARTNER)已基本取代祼金属支架成为公司收入的重要来源,新一代无载体药物支架(商品名:Nano)于2011年1月19日取得产品注册证书,分叉支架进入注册申报阶段。预计未来公司将保持20%以上的增长迅速,增速将放缓。高端耗材的集中招标采购可能会使相关产品价格下滑,毛利率降低。
 
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