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>> 民族证券-张裕A(000869)增速回调,费用率继续下降-111027
上传日期:   2011/10/30 大小:   261KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   刘晓峰,赵大晖
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    投资要点
    报告期内,公司营业收入为44.14 亿元,归属于公司股东的净利润为12.64 亿元,同比分别增长23.61%和41.77%,
    ●毛利率同比明显上升。【】。前三季度综合毛利率为74.35%,同比上升了3.74个百分点。【】。
    ●费用率继续保持下降趋势。前三季度销售期间费用率为31.25%,同比下下降了0.83 个百分点,其中销售费用率同比下降了0.82 个百分点。
    ●营业税金及附加比率基本保持稳定。前三季度营业税金及附加比率为6.09%,与去年同期基本持平(6.08%)。
    ●预计2011 年、2012 年和2013 年EPS 分别为3.66 元、4.44 元和5.38元,动态市盈率分别为29.64 倍、24.45 倍和20.16 倍,维持“买入”评级。
 
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