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>> 中投证券-东富龙(300171)三季报符合预期,全年税率有望按15%处理-111026
上传日期:   2011/10/29 大小:   212KB
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评级:   推荐 作者:   周锐
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投资要点:
    .. 业绩符合预期。【】。公司1-9月份实现收入48755万,同比增32.81%;营业利润18738,同比增53.79%;利润14608万,同比增36.51%,符合预期;
    .. 毛利率提升,费用率大幅降低。【】。毛利率从去年47.54%提升到48.45%;三项费用率从去年14.24%下降到8.94%,主要是因为利息收入所致(财务费用率为-6.6%);营业费用率从5.11%下降为3.95%;但管理费用率大幅上升(从9.18%上升到11.59%),主要系本期加大产品研发费用投入、业务增长导致管理人员增加和人员工资增长所致;
    .. 全年税率有望按15%处理。高新技术企业税收优惠政策到期,而复审工作还未完成,前3季度都是按25%税率处理,全年税率有望按15%处理,全年业绩增速将明显高于前三季度;
    
 
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