三季报情况：
    公司前三季度实现营业收入4.88 亿，同比增长33%，净利润1.46 亿，增长36%，基本每股收益0.94 元，基本符合市场预期。。综合毛利率48.5%，与去年同期基本持平。。
    三季度单季度收入和净利润的增速分别为20%和33%。收入增速较上半年有所下降。主要受部分订单确认延迟和宏观紧缩政策影响。
    公司高新技术企业到期，前三季度所得税按25%计算，公司再次申请高新技术企业已获认定，因此全年所得税率仍然会按15%征收。
    冻干领域受益新版GMP，产业链延伸凸显投资价值：
    公司作为国内冻干机和冻干系统的行业龙头未来3-5 年将持续受益于新版GMP 颁布实施。更值得关注的是公司坚持“冻干机——冻干系统——冻干工程”的发展战略，打造冻干产业集成。通过收购德惠设备和德惠工程引入空调净化业务，进入冻干工程领域。公司凭借自身优秀的管理和大量的上市超募资金，将进一步进行上下游的扩张延伸冻干产业链。同时公司加快国际化进程，建立冻干产业的全球竞争优势。
    估值与投资建议：
    基于宏观紧缩政策可能持续的判断，我们调整11-13 年EPS 为1.42、1.86、2.36 元。三年的复合增长速度超过30%。目前股价对应11-13 年的估值分别为30 倍、23 倍、18 倍。我们认为公司兼具成长性和相对低的估值。维持“买入”评级。
    风险提示：新版GMP 执行力度低于预期，市场需求低于预期的风险