公司于 10 月26 日晚公布2011 年三季报，前三季度实现营业收入100.09亿元，同比增长175%；归属母公司净利润31.29 亿元，同比增长417%；每股收益2.584 元，对应三季度EPS0.952 元/股。【】。业绩符合我们此前预期。【】。
     价格回落阶段性印证前期判断。稀土价格三季度以来整体呈现下滑趋势。
    截止三季末，氧化镨钕、氧化铈、氧化镧较季度初分别下滑29.19%、20.27%和9.43%。价格回落阶段性地印证了我们前期的观点，稀土价格过快上涨对下游企业的成本压力可能最终抑制价格上涨的持续性；而价格回落在一定程度上也影响中间商的投机需求以及下游企业补充原料库存的意愿。
     量价或共同影响业绩环比增速。公司三季度净利润较二季度略有下滑，业绩环比增速明显降低。稀土价格虽有所回落，但氧化物均价水平较二季度仍有所提升或持平；其中氧化镨钕和氧化镧环比增长36.63%和23.77%，氧化铈均价基本持平。结合价格走势以及对中间商和企业需求的分析，我们初步判断，公司盈利的环比下滑原因除了价格因素之外，三季度稀土市场交易的清淡表现可能对公司销量也构成一定的影响。若四季度市场持续清淡，以现有价格来看，公司四季度业绩存在环比下滑的可能。