公司三季度实现营业收入41.1 亿，同比增长206%，环比二季度小幅增长6.4%；归属于母公司净利润11.53 亿，同比增长359%，但环比下滑22.8%。【】。
    稀土价格持续下滑，但仍处于历史高位
    稀土价格从年初开始经过一轮快速上涨，于7 月份达到最高点，持续的价格暴涨导致下游厂商降低产量，观望态势明显，加上上半年大量囤货的渠道商开始获利出货，变相的增加了稀土供应量。【】。截止到报告期末相比于年内价格高点，氧化镨价格降幅为22.2%，氧化钕价格降幅为23.7%，氧化镧价格降幅为14.6%，氧化铈价格降幅为22.9%。环比一二季度的快速增长，此轮价格调整过程较为缓慢，稀土价格整体尚处于历史高位。
    稀土价格不会大幅降低，出口放缓对业绩影响较小
    虽然国外也有较多轻稀土储量，但是其产能释放需要时间。未来全球稀土市场将会是包钢稀土、Molycorp 和Lynas 的寡头垄断格局，稀土价格维持高位的概率较大。公司出口可能受到影响，但出口业绩对整体盈利水平影响较小。
    产业链向下游延伸拓展公司盈利空间
    公司陆续进入钕铁硼磁材、稀土永磁共振成像、抛光材料以及镍氢电池等稀土深加工领域，可充分利用公司稀土资源优势，积极拓展公司盈利空间，下游深加工产品盈利值得长期关注。
    盈利预测与估值
    预计2011-2013 年公司EPS 分别为3.62 元、3.33 元和3.13 元，对应动态PE分别为12.8X、13.9X 和14.8X，给予“买入”评级。
    风险提示
    国外稀土产能释放提前；稀土价格居高不下导致下游需求萎靡。