投资损失超预期，下调EPS 预期18%至0.81 元。【】。中国人寿2011 年前三季度实现已赚保费2627 亿元，同比增长2.6%；前三季度实现净利润为167.17 亿元，对应每股收益0.59 元，同比下降33%；三季度单季实现净利润37.53 亿元，对应EPS 为0.13 元，同比减少45.7%。【】。资本市场大幅下跌致每股净资产较中期的6.97 元下降10.6%至6.23 元。
    三季度个险新单保费预计负增长10%以上，下调全年新业务价值增速预期至0。2011 年个险渠道竞争更加激烈且营销员增员更为困难，而中国人寿正在加强营销员队伍治理、淘汰低绩效人力，营销员数量仍在减少。上半年较快的个险新单增长主要是由三年期保单带动。二季度以来中国人寿更注重价值增长，调整产品期限结构，主要销售五年期和五年期以上保单，保单利润率提升的同时新单保费连续六个月出现负增长，前三季度累计增速预计从上半年的15%下降至5%左右。此外，银行渠道发展仍然承压，五月份以来出现大幅下跌，无论是银保新单，还是银保期缴，预计都出现20%以上的负增长。三季度单季银保新单负增长预计30%以上，期缴降幅更达50%左右。增员困难和不乐观的销售环境都使得保费增长压力在2011 年四季度和2012 年将持续存在；而归因于保费基数下降，四季度银保保费降幅可能有所缩窄，但改善可能低于预期。