事件：下属控股子公司太原炬能再生能源供热有限公司与华能泰安众泰发电有限公司和山西盈辉节能技术服务有限公司签订冷凝热利用供热合同，项目实施采取合同能源管理模式（EPC），总投资额2.75 亿元。。
    投资要点：
    连续签订重大合同订单
    9 月27 日，太原炬能与武安热电、山西华亿源签订合同，回收武安热电冷凝余热，改造后使武安热电增加600 万平米供热能力，项目建设期为6 个月，总投资额为2 亿元。。此次回收华能众泰电厂冷凝余热改造完成后将使华能众泰具备1000 万平米左右的供热能力：2012 年达到300 万平米，2014 年达到500万平米，2016 年达到800 万平米以上。因此，仅就目前在握合同订单，公司明年利用发电余热将至少完成900 万平米供热面积。公司正加大和全国五大发电企业合作，积累余热回收技术和项目实施经验，未来将可能继续获得新的余热利用订单。
    和 BOT 项目存在区别
    公司目前合同能源管理项目主要向两方面发展：1、和当地政府部门合作，提取城市污水中热能，利用污水源热泵为当地提供节能服务；2、提取发电企业、碱厂等高耗能企业生产过程中的余热。虽然同为合同能源管理，但是BOT 模式和EPC 模式存在的最大区别在于后者将根据项目实施过程中的不同阶段，按照不同比例分享节能改造所带来的效益净利润。另一方面EPC 模式更多的是由发电企业（如华能众泰）向当地政府收取供热费。
    未放松空调阀门产品持续改进
    公司近期收购一家美国微电子控制技术研发及应用企业，当前该公司已开发的产品包括制冷空调、汽车领域的阀门和控制器，通过此次收购，公司将完成第三代阀门产品的技术和市场布局，另外公司生产的电子膨胀阀今年实现量产，预计产量将能达到100 万只左右，公司在持续推进污水源热泵、多晶硅等新能源项目的同时，并未放松对原有阀门业务的持续推进。按照公司规划，到2015年公司制冷产品、项目管理以及新能源业务将分别占公司总收入的三分之一左右。
    盈利预测和估值
    我们预计公司2011 年、2012 年每股收益分别为0.42 元、0.53 元，以10 月25 日的收盘价11.62 元计算，对应的动态市盈率分别为28 倍和22 倍，维持公司“买入”投资评级。