公司 1-9 月实现营业收入237.8 亿元，同比增长75.9%，归属于上市公司股东净利润8.27 亿元，同比下降16.8%，基本每股收益0.49 元。。其中7-9月每股EPS0.11 元，较二季度0.22 元环比下降50%，大幅低于市场预期。。
    三季度业绩环比下降的主要原因是1、煤炭业务盈利下降。2、转让电厂股权导致投资损失1.04 亿，折合每股收益-0.06 元。3、氧化铝业务单季亏损5000 万元，折合每股收益-0.03 元。
     煤炭业务盈利下降。一方面受河南省安全监管严厉影响，公司煤炭产量环比出现下降，7-9 月公司煤炭产量170 万吨左右，较二季度减少11 万吨。
    另一方面，梁北、泉店等高盈利矿井是限产重点，导致煤炭综合毛利率有所下降。我们判断煤炭业务产量和毛利率下降是公司毛利率由二季度的10.3%降至9.15%的主要原因。
     转让电厂股权导致投资损失1.04 亿。为盘活资产，公司全资子公司神火发电集团有限公司转让示范电站（51%股权）导致投资损失1.04 亿元，折合每股收益-0.06 元。
     氧化铝业务单季亏损约5000 万元。1-8 月，公司氧化铝业务亏损8000 万元，而三季度单季亏损约5000 万元，折合每股收益-0.03 元。
     从整个前三季度来看，影响公司盈利的因素还包括：1、煤炭生产成本明显上升。一方面材料成本同比增7416 万元，剔除梁北矿新增成本2100 万元（遇断层），其余煤矿成本上升5316 万元，折合吨煤成本上升12 元左右，成本增加主要来自于随着采掘深度的延伸，运输距离拉长；另一方面，公司安全费用计提标准提高。葛店矿、薛湖矿、梁北矿吨煤35 元，其他煤矿吨煤15 元，而去年同期吨煤5-8 元，由此导致吨煤安全费成本增加9元，二者合计增加吨煤成本21 元/吨。2、财务费用增加。公司资产负债率78%，在行业内处于较高水平，受国家紧缩货币政策影响，公司融资利率大幅上升，1-9 月，财务费用高达6.3 亿元，同比增加1.6 亿元，影响每股收益-0.07 元。