事件：
    泰和新材公布 2011 年三季报，报告期实现营业收入12.03 亿元，同比增长9.9%，实现营业利润1.61 亿元，同比下降34.7%，实现归属于母公司股东的净利润1.30 亿元，同比下降30.6%，按3.92 亿股的总股本计，实现EPS 0.33 元，每股经营性现金流为-0.14 元。。其中7-9 月实现营业收入4.12 亿元，同比增长6.1%；实现归属于母公司的净利润为1153 万元，同比下滑74.7%，实现EPS 0.03 元。。
    公司同时预计 2011 年全年业绩较去年同期下降30%-50%。
    点评：
    泰和新材三季度业绩处于公司中报预计的1-9 月净利润同比下降5%-35%区间内，但略低于我们0.36 元的预期，氨纶价格下跌、盈利空间大幅收窄是公司业绩下滑的主要原因。
     氨纶业务低迷是业绩下滑主因。1-9 月公司氨纶、芳纶销量和收入同比均有增长，其中芳纶业务总体平稳，氨纶业务低迷是业绩下滑主因。
    自 6 月份（尤其是三季度）以来，由于新增产能投放较多，下游需求平淡，国内氨纶价格大幅下跌，以华东40D 产品为例，其价格由年初的约6 万元/吨下跌至目前的4.5 万元/吨；另一方面，由于巴斯夫德国装置6 月初的意外停车，以及台塑、南亚等装置5 月以来由于连续火灾