简评  
    9 月3G 用户增长又见新高  公司9 月份新增3G 用户236.2 万户，再次站在200 万户以上，环比增长15.28%，大大高于上月9.34%的增速，低谷之后的加速期如约确立。。我们认为，公司推广普及型智能终端的市场策略效果已经显现。。8 月以来，公司相继推出青少年品牌"沃派"， 以及充费送费的优惠活动，为中低端市场的客户开发搭建了良好平台。特别是针对学生的"沃派"品牌，随着品牌形象在校园的不断深入，以及基于制式优势给学生带来的良好使用体验（数据流量消费是该人群的主要特点），学生用户增长有望继续加速。千元智能机推广持续深入，先期中兴V880 机型单日销量过万， 后续又有联想A60，酷派W706 的推出，客户有了更多的选择性， 终端拉动的协同效应将进一步推高所面向客户的增长。新市场策略推广的收获期才刚刚开始，高峰期还远未到来，用户增速还将不断创出新高。  新动力注入  公司10 月16 日起恢复了iPhone4 的286 元0 元购机套餐， 由于短期内看不到下一代机型iPhone4S 在大陆销售的可能，预计对4 月份套餐取消以来中高端用户的受抑需求可形成较大刺激， 这将成为公司下半年用户增长的新添动力。而且，本次iPhone4 的购入成本下调（16G 裸机销售价格下降451 元），公司的补贴压力将会大大减轻，特别的，作为高端机标杆的苹果下调售价， 甚至可能带动整个高端智能机的价格走低，全面降低公司补贴成本，从而公司在实现高端客户增长和用户结构优化的同时，有望保证业绩稳定。  此外，千元智能机的推广效果有目共睹，因此，我们有理由相信公司会继续与更多手机厂商如华为、夏新等进行合作，推出更多普及型智能终端，配合公司市场策略实现更广泛的客户覆盖，成为低端市场开发的又一新动力。