2011年1-9月，公司实现营业收入14.24亿元，同比增长20.31%；营业利润1.01亿元，同比增长40.78%；归属母公司所有者净利润8636.84万元，同比增长58.99%；基本每股收益0.39元/股。。
     公司毛利率维持在较高水平。。2011年1-9月，公司综合毛利率33%，同比小幅提高0.2个百分点。分季度看，今年第三季度综合毛利率为33.2%，同比提高0.9个百分点。
     公司期间费用率有所下降。2011年前三季度公司期间费用率为25.7%，同比下降0.9个百分点。其中销售费用率下降较为明显，同比下降2个百分点达到18.3%。此外管理费用率为7.5%，同比上升1.4个百分点。财务费用率为-0.2%，同比下降0.3个百分点。
     公司主营灶具、烟机、热水器、橱柜等厨具产品，其中灶具和烟机是公司的主营产品，2011年上半年烟机和炉具分别占收入比例的43%和27%。根据中怡康最新数据显示，公司灶具产品市场份额为10.42%，稳居行业第一；烟机产品以9.94%的份额位居行业第四，燃气热水器排名第五。
     公司渠道拓展能力较强，有利于公司长远发展。公司通过控股华帝集成橱柜公司，涉足一体化橱柜领域。目前公司拥有橱柜经销商320余家，公司一季度增加投入扩产的橱柜生产线。上半年，公司出柜产品部分达产。下半年，随着公司新建成的橱柜生产线达到设计产能，公司橱柜业务的营业收入有望大幅增长。公司目前拥有一级经销商170余家，在一二级市场渠道具有一定优势。目前公司把农村市场专卖店拓展作为渠道拓展的重点，上半年，建成与在建的乡镇级专卖店1168家，预计全年公司新建的乡镇市场专卖店将超过2000家。公司较强的渠道深化能力可以保证公司在三四线市场的销售能力，有利于公司长远发展。
     盈利预测及估值。我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.62元、0.81元、0.97元，按2011年10月20日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为17倍、13倍、11倍。给予“增持”的投资评级。